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买理财产品或正是时候 因为他们上调年化收益率要揽储

时间:2017-03-13 17:35 来源: 作者: 阅读:

  央行变相“加息” 商业资金紧张

  春节假期结束后的首个工作日,央行“出手”上调了逆回购和常备借贷便利(SLF)

  逆回购、常备借贷便利(SLF)都相当于央行借钱给银行,它们的利率提升,也就是商业银行获取资金的成本增加,这可看做是央行收紧动性的重要信号。

  金融市场缺钱了,虽然它对于楼市、股市、债市、期市都构成利空,但对于银行来说,为了揽储,上调其理财产品的预期年化收益率是一个比较有效的方法。记者马杉

  央行变相“加息” 释放什么信号?

  上周五,央行将7天、14天、28天的逆回购利率各上调了10个基点,上调后的隔夜、7天、1个月常备借贷便利(SLF)利率分别为3.1%、3.35%和3.7%,此前利率分别为2.75%、3.25%、3.6%。这些利率的名称,对于普通来说,并不常见,但接连上调,又确实引发了市场的关注。

  央行近来的货币政策操作,越来越多地集中在银行间货币市场(主要是央行、商业银行间短期资金交易)。利率市场化以来,央行调整存贷款基准利率的意义已经没有以前那么大,相比之下,反而是货币市场利率的重要性越来越高,直接影响市场的真实利率。

  “在银行间货币市场,央行通过多种方式向需要流动性的金融机构提供资金,而操作利率就是金融机构获得资金的成本。逆回购是央行每个工作日进行的公开市场操作,常备借贷便利(SLF)则是央行对金融机构进行的‘一对一’操作,提供的资金期限从隔夜到1年不等。”一家国有大行财富管理部工作人员表示。“逆回购和常备借贷便利(SLF)有一个共同点,都是央行向商业银行借出资金,它们的利率全面提升,相当于金融机构获取资金的成本提高。对于银行而言,从央行那里借钱的成本提高了,自然会将运营成本转嫁到下游,进而将利率抬高的影响传导至整个经济体。”

  在春节前,央行直接提高了6个月和1年期MLF(中期借贷便利)利率,来引导市场利率走高。很多业内人士都把央行的这一行为解读成变相“加息”,在这里“加息”之所以要打上引号,是因为它不同于通常意义上央行直接对存贷款基准利率的调整,而是央行通过与银行间短期资金交易将利息抬高。此次春节后同时上调逆回购利率和SLF利率,可以看做是央行节前“加息”动作的一个延续,或者是强化。“加息”后,金融机构获取资金的成本进一步增加。对于银行而言,手中能够运作的流动性资金就显得更加金贵了。

  中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军认为,尽管此次上调的利率幅度不大,但也表明了央行实施稳健中性货币政策的考虑和方向,提供一个政策的意图,让市场能够比较清晰地了解。作用有两个方面,一是保持市场流动性稳定,二是流动性的成本比原来要高一些。

  金融市场缺钱了理财产品收益或走高

  对于老百姓来说,央行此次的变相加息,会带来怎样的影响?

  融360专家表示要分不同的投资理财品种来看:债市受到的影响最为直接,受“双加息”影响,期货2月3日大跌。这里应该知道一个简单的逻辑:货币宽松,债市走强;货币收紧,债市走弱。

  央行的“加息”在一定程度上释放了未来货币收紧的信号。、国债期货进入一轮低谷恐怕会成为大概率事件。对于股市和楼市,单纯从理论上讲,央行此次“加息”会在一定程度上遏制更多的钱流向股市以及楼市。

  但对热衷于投资银行理财产品的市民来说,可能是个好消息。

  春节前,由于市场资金面偏紧张,不少银行的理财产品收益率走出一波“春节行情”,部分股份制银行和城商行发售的理财产品预期年化收益率赶超5% ,最高的有5.22%。某国有银行财富管理部工作人员说,春节前一周,往往是理财产品收益率最高的时候,一过完年,理财产品收益率将会走低,平均下降0.1%左右。

  昨天下午,当记者再次致电这位工作人员,得到的却是不同的答案。

  “央行突然上调逆回购和SLF利率,这是央行收紧动性的一个信号,总行已经就此事召集各部门开碰头会,商量本周即将发售的理财产品收益率定价。”他表示,本周计划推出的1年期(含)以上理财产品收益率不会有0.1%的下滑,反而会上调0.1%。6个月以下理财产品收益率因为在春节前有了较大涨幅,节后收益率自然会略微下调些,幅度为0.1%,不过和去年同期比起来还算不错的。

  记者致电另一家城商行的理财产品经理。“国有大行可能没有那么大的感觉,而我们银行春节后流动性资金还是比较紧张的。春节前,为了缓解资金紧张的局面,我们银行发行了多款预期年化收益率‘破5’的产品,从5.0%到5.22%不等。最近,同样因为流动性资金紧张,银行将在2月8日发行两款预期收益率超5%的理财产品。”

  一家股份制银行产品研发部门的人透露,受此次央行政策影响,与去年同期相比,该行发售的理财产品收益已经出现一定程度的增长。“春节前银行最缺钱的时候,银行发行过期限91天、预期年化收益率5.05%的理财产品,昨天银行发行的同类型产品预期年化收益率仍维持在5.05%,都是5万元起售。”

  新闻链接逆回购和常备借贷便利

  简单来说,逆回购和常备借贷便利有一个共同点,它们实际上都是央行向金融机构(多指商业银行)借出资金,到期后,央行再将资金收回,同时金融机构需要向央行支付一定的利息。

 

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